Nintendo (7974) - 第3四半期は堅調なソフトウェアが大幅な業績上振れをもたらす見込み

主なポイント:-

需要は引き続き堅調である。第3四半期の米国向けSwitch 2の輸入量は堅調を維持した。中古価格は小売価格に近い水準で推移した。これらの事実は需要が依然として強いことを示している。また供給過剰が存在しないことも示している。任天堂のアプリデータは第3四半期にオンライン購入が急増したことを示している。この傾向はデジタル支出比率の上昇を示唆している。
第3四半期は予想を上回る見込み。日本の販売データは世界販売と密接に連動しており、この関係性は世界販売台数の増加を裏付ける。ゲームソフト販売は従来予想より堅調に見える。複数のデータソースがこの見解を支持している。メモリコストによる利益率圧迫への懸念は過大評価されているようだ。第3四半期の営業利益は2,120億円と予測し、コンセンサス予想の1,860億円を上回る。
複数の短期的な材料が残っている。最近の米国データは前年が大幅なプロモーションを実施したため弱く見えた。この比較効果は12月データで逆転した。今後の決算やイベントが市場心理を変えるはずだ。需要と製品力に対する市場の見方は悲観的すぎる。

詳細

現在の動向

スイッチ2の出荷数量も堅調を維持した。季節的な傾向から、11月以降は数量が鈍化する見込み。このパターンは正常である。
米国向けスイッチ2の累計出荷数量は、任天堂アメリカ社の予測とほぼ一致している。このデータはカナダとメキシコの需要による上振れを示唆している。この上振れにより、報告される数量は私の基本予測を上回る可能性がある。

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