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Recruit (6098)-Indeed JPの競合を心配すべき

更新日：2025年10月16日

主なポイント:-

  1. Indeed Japanの競争上の懸念：キュージンボックスは日本で積極的に事業拡大を進めており、Indeed Japanの収益規模の20％を占める一方でMAUの80％を占めている。2030年度までにIndeed Japanの規模の70％以上を達成することを目指しており、成功の可能性が高い。同社は販売代理店に最大100％の手数料を提供しており、多くの代理店がリクルートとの独占契約から離脱。これにより顧客がリクルートへ移行する事態を招いている。

  2. カカクコム系キュージンボックス：キュージンボックスの親会社はカカクコム（2371）。カカクコムは財務基盤の強さと新規事業構築の経験を有する。HRテック日本におけるインディードJPの事業比率が19％とはいえ、リクルートは警戒すべきだ。。


    リクルートはIndeed Japanを懸念すべきだが、統合に気を取られている。


David


詳細は以下をご覧ください

ホームでの競争を心配すべき

HRソリューションズジャパンの事業はリクルートのHRテックにシフトした。リクルートとしては事業統合に気を取られているのだろう。同時に、Indeed Japan事業の新たな競争相手として、カカクコムが運営する「旧人ボックス」が登場した。キュウジン・ボックスは、新規登録企業を獲得するため、販売代理店に最大100％のインセンティブを提供している。


出典：カカクコム

 

リクルートは、Indeed Japanの2023年度の売上高を680億円と発表した。グロス/ネットの報告には若干の違いがあるが、これは現在の旧人ボックスの売上高185億円、30年3月期の目標500億円との比較である。

ソースリクルート、カカクコム


SimilarWebのトラフィックデータによると、旧人Boxのトラフィックは急速に増加しており、Indeed Japanのトラフィックに遠く及ばない。従って、キュジン・ボックスが目標を達成できる可能性は高まっており、Indeed Japanにとっては不利になる可能性が高い。


ソースはこちら：SimilarWeb


Kakaku.comは、実際のMAUは1,200万人程度であると述べている。

出典:Kakaku.com


有効顧客口座の45%という驚異的な伸びは、販売代理店へのインセンティブが原動力となっている。カカクコムによると、販売代理店の大半はIndeedと独占契約を結んでいるが、それが解消され、同じ代理店がキュウジンボックスを販売できるようになったという。

ソースカカクコム


売上高成長率72％の主な要因は顧客アカウントの増加である。販売代理店手数料のためマージンは圧縮されているが、ユーザー数の増加とフリークエンシーを促進するために広告費を長期的に投入する継続的な計画により、事業は赤字になると予想される。 リクルートの財布は大きいかもしれないが、カカクコムは新規事業（カカクコム、Tabelog）を成功させてきた歴史があり、非常に収益性の高い企業である。


カカクコムは、キュウジンボックスの長期的な営業利益率を30%に設定しているが、これは40%の先行率とリクルートのHR Techマージンが35%以上であることを考慮すると、妥当な水準に見える。


ソースリクルート、カカクコム


リクルートのHRテック事業の2016年3月期の売上高は3,550億円と予想されているが、Indeed Japanはその20%に過ぎないと推測される。従って、Indeed Japanのシェア低下は重要ではないとも言えるが、Indeed Japanの利益率の高さを考えると、Indeed Japanのシェア低下は同社にとって重要であると考える。



出典ファクトセット



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