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Timee (215A) - 改善傾向と回復の明確な兆候

主なポイント:-

  • Timeeは競合他社よりも強い利用実績を示している。

  • Timeeは来年の計画を既に説明している。

  • 空売り勢はポジションを増やしたが、これは反転すると予想する。

  • Timeeは明日、決算発表を予定している。

詳細

1. 現在の傾向は改善を示している

  • 日本のGoogle検索データによると、Timeeは首位を維持している。他のサービスのトレンドは弱い。

  • SensorTowerのデータによると、11月の業界全体のMAUは前年同月比3％減少した。TimeeのMAUは前年同月比21％増加した。

  • Mercari Halloが12月18日にサービスを終了することは、Timeeに追い風となるだろう。HalloのGMVは各四半期で約20～30億円規模だった。この一部がTimeeに流れる可能性がある。


  • 第1四半期におけるTimeeへの移行規模は、ユーザーが移行に時間を要するため、小幅に留まると予想される。

  • スポットワークアプリの利用は多くのプレイヤーで鈍化傾向にある。Sharefullは若干の伸びを見せるものの、ユーザー意向においてTimeeが依然として明確な首位を維持している。

  • Shotworksのデータでは、倉庫業務と飲食サービス業務でより良好な実績が確認される。これら2分野は第4四半期におけるTimeeのGMVの約60％を占めている。


  • Timeeでも、同職種カテゴリーが回復傾向にあるため、四半期ごとの小幅な改善が見込まれる。


  • JCBのデータによると、8月の外食産業における消費者支出は堅調だった。9月は低調だったが、10月には再び改善した。売上高が回復すると食品店がスポットワークの利用を増やす可能性があるため、Timeeにはわずかな恩恵があると予想される。

  • 日本の食品業界データも、1桁台半ばの堅調な成長を示している。

  • これらのデータはすべて、Timeeの業績が底を打ったことを示している。第4四半期以降はトレンドが改善すると予想する。


2. 来年度の業績見通しは既に明確

  • TimeeはFAQで、「次年度の利益率は、当年度の水準からほぼ変わらない見込み」と表明した。

  • これは市場が来年度の安定的な利益率を既に織り込んでいることを意味する。


  • Timeeは成長再開に向け、複数の投資を実施しよう。


物流分野

  • 企業の導入負担軽減を目指す。

  • フィールドマネージャーを採用する。約100名のマネージャーを配置する計画。

  • ワーカー誘致のためマーケティングを強化。

  • Timeeはこれを物流分野におけるBPO戦略と位置付ける。

  • この戦略は重要だが、成果が出るには時間を要すると考える。Timeeは第1四半期に利用が大幅に増加すると予想している。決算発表でのコメントでこれが示されると見込む。


高齢者介護

  • Timeeは営業部隊を拡大する。

  • 中堅・大企業をターゲットとする。

  • ワーカー向けマーケティングも強化する。

  • これらの施策により、高齢者介護事業のGMVは2026年度に100％成長すると見込む。

飲食業界

  • Timeeは飲食店向けの新ソリューションを試験導入中。

  • Timeeは既存の営業チームを活用し、これらのソリューションのクロスセルを推進する。

  • 飲食部門のGMVは第3四半期に底を打つと予想しています。第4四半期には小幅な改善が見込まれる。


  • これらの取り組みにより、2026年度下半期には成長が再開することが見込まれる。

  • 市場は既に第4四半期決算と次期ガイダンスを保守的と認識していると確信している。

  • 今後数年間、Timeeは堅調な収益成長を維持すると予想する。

  • 上場以来、業績が不安定であったため、経営陣は今こそ明確かつ一貫した実行力を発揮していかなければならない。


3. 空売りが増加

  • 東証のデータによると、Timeeの空売りポジションが増加している。

  • 空売り勢は、弱い第4四半期の業績と会社計画を予想していると考えられる。


  • 私のデータ分析は異なり、第4四半期の業績は改善を示すと予想している。

  • Timeeは第4四半期が底値だったことが確認されれば、空売り勢はポジションを解消すると見込まれる。

  • 空売り増加の一因は、CEOが600万株を担保提供したことに関連している可能性がある。

  • CEOはスポーツ分野の地域活動資金調達のために株式を担保提供した。

  • 社会的意義は理解するが、投資家が担保提供株をネガティブなシグナルと捉える可能性がある点に留意すべきである。


4. dipはプレッシャーに直面しつつも競争相手であり続ける

  • Mercari Halloは12月に撤退。一部の投資家、はTimeeが市場全体を獲得すると考えるかもしれないが、それは正しくないと考える。

  • dipのスポットバイトは、15万社のクライアント企業と2,000人の営業員からなるネットワークを活用し、スポットワークサービスの拡大を図る計画。

  • dipは2025年11月にテレビ広告を打った。2026年には40億円のマーケティング投資を計画している。

  • dipの主力事業は圧迫されており、dipはマクロ要因が主な理由と説明している。スポットワークアプリも競争を生み出していると考えられる。

  • dipはメディアサービス事業の2026年度売上高成長率を5.9％と予想。第1四半期が3.4％、第2四半期がマイナス0.5％だったため、この目標達成は困難に見える。

  • dipはバイトルトークをスポットバイトルに組み込みたいと考えている。dipが主要事業を犠牲にしてでも手数料削減を図る覚悟があるかは疑問。これは困難だと思われる。


5. 財務見通し

  • 第4四半期には、Timeeが底を打ち、売上高の伸びが改善していることが確認されると予想する。

  • Timeeがこれらの点を確認すれば、投資家は好意的に反応するだろう。また、今後数年間で同社の収益は力強く成長すると思われる。

  • Timeeは2026年度および2027年度に成長の勢いを回復すると予想する。



David.


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